宝能壕气增持万科至25% 难阻万科A下跌之路

和讯股票消息 万科A股6日报收19.8元，成交201亿元，个股成交相当于沪深两市成交的3%。万科于收市后公告，7 月5日及6日，宝能旗下的钜盛华于二级市场增持7，839.2万股，占万科总股本0.71%。通过万科复牌后的两次增持，宝能系共持有27.6亿股，持股 比例增至25%。单从交易规则来看，宝能系最高可以增持万科股份至32%，也就是说可以再增持7%。粗略按照6日收盘价19.8元/股计算，7%万科A股 对应所需金额约152亿元。

    姚老板壕气冲天，撬开万科A跌停，使得万科A未见第三个跌停板。但依旧难阻万科下跌之路，7月7日，万科A开盘跌3.54%，集合竞价成交额仅2.4亿元，大幅缩水。

姚老板的“银行卡”上到底还有多少钱？关于矩盛华及宝能系的资金来源、杠杆倍数都有多种传闻版本。2015年11月27日至12月4日，钜盛华 分别与泰信基金、南方资管、西部利得基金签订了合约，并成立了七个资管计划，并通过它们大举买入占总股本的4.97%的万科A。资管计划的平仓线设置为 0.8。

据估算，2015年12月前，宝能系买入万科A的股价均价约为14元，12月后买入的万科A均价约17元。也就是说，参考万科停牌前24.43元的股价，击穿平仓线分别需要约7个跌停和5个跌停。

另一方面，参考宝能系的融资数据，年支付给中信信托等金融机构的利率超过11%，叠加利率后，宝能系持股成本为17元。假如万科股价跌至17元或以下，宝能将浮亏。第三个跌停后，万科股价为17.811元。从此层面，两个跌停后，宝能系有不得不出手护盘的理由。

从吸筹的角度，也许宝能系最初买入万科只为了股权投资，但在长达一年的时间中，初衷会变。从宝能系最近在万科股权争夺战的表现来看，此君想要更多。于是便有了与华润结盟反对重组预案、提请召开临时股东大会、罢免现届董事会成员的案情发生。

刀口舔血的机构投资者立刻闻到了血腥味，纷纷四处寻求万科A券源。其中就包括广东泽泉投资掌门人辛宇，这位私募强人寻求的规模达到令人咋舌的程度——10亿市值。