国际资金回流新兴市场 A股遭低配债市抢风头

和讯网消息 8月15日,A股放量大涨站上3100点,创下7个月新高。而与此相对的是，在资金回流新兴市场的大背景下，中国股票却遭遇全球共同基金的低配，分析认为，全球资金弃股投债明显，加上外资对中国经济基本面的担忧以及A股的较大波动性，海外投资者仍不愿意将资金投入中国股市。

尽管8月初英国央行宣布降息，但总体来看，全球货币政策趋于保守，这推动国际资金回流新兴市场。招商证券宏观团队的研报显示，上周台湾国际资金流入规模保持高位，韩国小幅回升，印度则与此前一周持平，招商亚洲新兴市场资金流动指标刷新2015年以来的最高水平。

然而这些资金并没有流向A股，相反，根据高盛的分析，全球共同基金正低配中国股票，较中国股市在全球指数中的基准水平低3.1%，这是近10年来最大的低配幅度。

基金追踪机构EPFR数据显示，新兴市场股市基金在过去6周共流入130亿美元，而同时，专注中国股市的基金撤出35亿美元资金。

国金证券大类资产分析师徐阳对和讯网表示，人民币贬值预期是外资不看好A股的原因之一，此外，去年股灾以来A股较大的波动率也削弱了投资者对中国股市的兴趣。方正证券首席策略分析师郭艳红也认为，人民币汇率和经济是影响外资投资A股的重要因素，只有中国经济真正企稳，这种趋势才会发生转变。

值得注意的是，虽然A股遭遇低配，但在今年2月政府放松了对外资投资债市的限制后，海外投资者对中国债市的热情不断升温。央行数据显示，今年2月-6月，海外投资者持有的中国国债和公司债上涨15%至7649亿元。

这种现象并非仅在中国发生，EPFR7月底的数据显示，全球股票基金出现54.20亿美元资金净流出，全球债券基金则出现78.58亿美元资金净流入。

申万宏源研报称，英国脱欧事件后，全球资金大迁徙，弃股投债明显。随着后续影响逐渐平息，全球国债收益率有所回升，长短债利差依然维持缩减态势。