央行MPA新规落实顶层意图 银行理财将遭冲击

　　和讯网消息 12月19日，央行首度证实，将于2017年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。分析认为，这是金融去杠杆的趋势延续，落实了顶层“防风险、抑泡沫、去杠杆”大的政策导向；银行理财业务将会遭受冲击。

    公开资料显示，MPA，即宏观审慎评估体系，Macro Prudential Assessment。值得注意的是，MPA是一个综合评估体系,MPA考核是基于预先设定的14项指标，涉及资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险和信贷政策执行等7大方面。

    所谓表外业务，是指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务。表外业务是有风险的经营活动，形成银行的或有资产和或有负债，其中一部分还有可能转变为银行的实有资产和实有负债，故通常要求在会计报表的附注中予以揭示。

　　事实上，今年10月，市场就曾预期MPA新规“在明年一季度将实施”，本次属于官方口径正式证实，国金策略李立峰团队认为，该政策出台的目的是控制银行的资产负债表。

　　据悉，本次新规将MPA考核的范围进一步扩大，将“表外理财资产扣除现金和存款等之后纳入广义信贷范围”，具体为：表外理财资产扣除现金和存款等之后纳入广义信贷范围，纳入后广义信贷指标仍主要以余额同比增速考核。国金策略表示，这体现“防风险、抑泡沫、去杠杆”大的政策导向，将引导金融机构更为审慎经营。“MPA考核范畴的扩大，体现资本约束资产扩张理念，整顿规范表内表外业务，避免黑箱操作，能更好的监测实际业务风险，实现表内与表外风险隔离的作用。”

　　国金策略分析，这将进一步约束表外理财底层资产的信用扩张作用；理财纳入广义信贷考核，会导致理财增速放缓（银行理财在各类资管产品中规模最大，占比规模约26%）。表外理财规模将放缓，委外投资增速将受到影响。

　　此前，华尔街日报报道称，中国央行推出上述举措的大背景是，中国央行寻求对国内规模过大的高收益理财产品市场加以管制，过去四年，这类投资产品呈现爆炸式增长，而在国内经济放缓之际，这类产品加大了金融系统风险。

　　数据显示，截至第二季度末，中国理财产品余额总计人民币26.3万亿元（接近4万亿美元）。